合生创展被曝大面积裁员，大范围拖欠员工工资

近日，有消息爆出粤系知名房企合生创展大面积裁员，同时大范围拖欠员工工资，大概有近百名员工存在欠薪现象。据悉，此次涉及合生旗下天津美新建筑设计有限公司，员工工资只发到2022年9月份。

据一些员工透露，合生接下来大概率要撤掉北京总部，一部分人员会被就地裁掉，一部分人员搬到广州总部办公，只留少部分人在华北地区公司。

2022年11月25日，标普将合生创展集团有限公司的评级展望从稳定下调至负面。同时，标普确认该公司的长期发行人信用评级为“B”。

标普称，由于合生创展集团的销售展望疲软，标普将评级展望调整为负面。销售减少将对该公司本已紧张的流动性造成压力。合生创展集团的合同销售额在2022年前10个月下降了30%，跑赢市场。然而，标普相信，在房地产持续低迷的情况下，该公司的销售业绩将受到考验。2022年9月和10月，合生创展集团的合同销售额同比降幅分别扩大至45%和52%。

标普预计，合生创展集团的合同销售额将在2022年下降30%-32%，至350亿港元至360亿港元，2023年和2024年将进一步下降2%-5%。在标普看来，该公司在广州和上海的两个大型项目是否取得令人满意的销售将至关重要。这些项目共有约700亿港元的可售资源，将在未来一至两年推出。

合生创展集团短期到期债券规模有限，缓和了短期流动性风险。截至2022年6月30日，该公司的短期债务为300亿港元，而预计可用现金（不包括监管账户的现金）约为170亿港元。这导致现金/短期债务的覆盖率为56%。然而，未来12个月合生创展集团只有一笔2.5亿美元的可转换债券将于2023年1月到期。其余短期债务主要是银行贷款。标普相信，合生创展集团将利用其内部资源偿还美元可转换债券。

保持稳固的银行关系对于合生创展集团避免流动性进一步恶化至关重要。这是因为截至2022年6月30日，该公司披露的债务中有76%是银行贷款。

负面展望反映了标普认为合生创展集团的流动性缓冲可能在未来12个月内进一步缩小。这是由于标普预计在此期间该公司的销售展望减弱。随着销售额和利润率的下降，合生创展集团的杠杆率也可能上升。

关于合生创展，业内并不陌生，其身披隐形“地产航母”的名分多年。1992年，合生创展在香港成立，六年后就实现了港交所上市，并在2000年开启了全国化扩张之路。这一连串动作下来，合生创展也逐渐走上全国房企的顶端。

2004年，合生创展迎来了发展史上最为辉煌的一刻，成为国内首家销售额突破100亿的房企。当时与它并称“华南五虎”的恒大、碧桂园、雅居乐和富力，销售额分别仅有14.4亿元、32.4亿元、45亿元和64亿元。时任万科掌门人的王石，看着自己公司90亿的销售额，便脱口而出合生创展为“地产界的航母”一言。

不过曾经的“地产界的航母”，在“北伐”的过程中遭遇失利，曾在2003年耗资200-300亿元投入的京津新城沦为“空城”，大量的投入并没有换来足够回报，拖累了其在其它城市的发展。据了解，合生创展创始人朱孟依当时还卷入了黄光裕一案，被银行抽贷。种种因素叠加在一起，促使了他开始效仿港资房企“高溢价、多囤地、慢周转”的经营风格，但这个模式也让合生创展进入了沉沦，在规模上愈发掉队。

值得一提的是，2021年公司的盈利能力出现明显缩水，2021年实现营收251.28亿元，同比下滑10.6%；实现净利润79.79亿元，同比下滑28.42%。

而背后的主要原因在于，公司投资板块的“滑铁卢”，2021年，合生创展投资亏损29.65亿港元，同比下滑136.92%。年报也指出“相关下降主要是由于投资板块录得亏损所致”。

然而，在此之前，投资板块为合生创展的业绩增长贡献明显，Wind数据显示，2020年营收289.33亿元，同比增长84.67%；实现净利润114.75亿元，同比增长43.73%。而与之相对应的是，2020年，公司投资板块实现营收80.3亿港元，占总营收的23％。